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建信基金陶灿:2020年投资锚定高股息策略
来源: 上海证券报    2020-01-01 09:54:21

   2019年A股非银金融、消费、科技等板块出现轮动行情。在经过数月的调整后,市场风险偏好降低,不少低估值高股息的股票吸引了资金的。建信高股息主题股票基金拟任基金经理陶灿指出,2020年A股可能仍将维持结构性行情,现有的市场环境提升了高股息股票的吸引力,建议大家从低估值、高股息角度进行选股。

  A股明年或仍维持结构性行情

  陶灿于2007年加入建信基金,目前旗下基金有4只产品,包括建信改革红利、建信现代服务业、建信恒久价值、建信鑫利基金。银河证券数据显示,截至12月10日,建信改革红利今年以来收益率达51.68%。

  谈及对于A股未来走势的看法,陶灿表示,回顾2019年,股市呈现出明显的结构性特征,各板块分化较大,经历了大幅上涨的股票主要由估值变动造成。2020年整体来看,预计A股仍将维持结构性行情,行业方面,未来主要看好银行、地产、家电、汽车、家居建材板块;对强周期品板块,则建议从低估值、高股息角度进行选股。如何从现有市场中挑选出真正长期优质的标的则是投资的关键。

  “总体来看,个股收益来源主要是三方面,股息收益、估值变动和净资产增长率。”他表示,落实到组合投资方面,投资者应结合以上三个指标,投资组合的回撤情况。具体操作上,首先建议投资者不断优化底层资产,优选基本面指标良好的标的;其次,要聚焦组合估值波动,及时调整组合对于市场的敏感程度,即贝塔因子。控制好回撤,将有助于投资者分享投资的机遇,力争更高收益。

  高股息策略类似“过滤器”

广州发展  在谈及2020年的投资策略时,陶灿指出,投资者可锚定高股息策略,寻找股息率较高、低估值、基本面改善,引发净资产收益率抬升的行业与个股。股息率高的上市公司意味着企业财务表现优异,拥有正面的经营预期。高股息策略如同一个“过滤器”,能起到去芜存菁的效果。

广州发展  “具有高股息的上市公司主要具备四大投资优势:一是现金流健康,上市公司能够持续派发高股息;二是财报真实,有利于帮助投资者避免掉进陷阱,降低踩雷风险;三是持续性强,真实的财报和现金流说明上市公司业务增长持续性好,具有长期发展潜力。四是未来ROE(净资产收益率)好,企业若过往能够保持高股息率,可预测未来发展大概率向好,投资回报可期。”陶灿谈到,“这类有望提供长期可观的股东回报的公司,有望为投资者提供更加理想的股票收益率。”

  结合2020年市场环境,陶灿认为,金融供给侧改革、实体经济发展、会计准则变更以及A股黄金配资 化进程加快四大因素,更是提升了高股息股票自身吸引力。“一是实体经济发展,我国传统产业发展日益成熟,在产业方面投入相关资金趋于减少,可用作发放股息。二是金融供给侧改革,随着刚兑打破,股市吸引力增加,更多资金有望直接或间接流向市场。三是相关会计准则的变更,保险公司投资股票和基金比例有较大的提升空间,更加偏好高分红的股票。四是A股吸引力提升,A股黄金配资 化进程加快,投资吸引力提升,加之海外资金寻求更高利率资产动力强,低估值、高股息的股票契合外资投资需求。”